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　　近日有消息称，金信信托开始了其第五次增资扩股的计划。

　　据接近金信的人士说，“（增资）估计在9月底完成，规模由原来的13亿元多扩大到30亿元。”

　　而这将超过目前上国投的25亿元资本金，成为国内注册资本规模最大的信托投资公司。

　　9月14日，记者致电金信求证此事，金信信托原董秘金乐清称，公司的新一轮增资还没有结束，婉拒了记者提出的采访要求。

　　第五次增资

　　事实上，金信信托的第四次增资扩股半年前才完成。

　　2003年9月，金信信托召开的临时股东大会制定了相关的增资扩股方案。

　　2003年12月6日，朝华集团（600688．ＳＨ）的公告表明，朝华集团向金信信托以现金方式认购新增股份2000万股，认购价1．01元／股。朝华集团是金信信托的老股东，2001年12月30日，其向金信信托进行1个亿的股权投资，占金信信托总资本的9．82％。

　　朝华集团的公告进一步显示，金信信托的第四次新增募集股本金3．62亿－4．82亿元，本次募集完成后，金信信托的注册资本达到13．8亿－15亿元。

　　2004年4月，金信掌门人葛政在接受记者采访时就表示，新的增资材料已经上报。

　　而短短半年之后，为何金信又开始新一轮的增资扩股工作？

　　9月13日，金信信托的新任董秘李传全博士在接受记者电话咨询时表示，公司目前的股本是13亿多，“增资的目的是增强公司的抗风险能力”。

　　资本金偏小已经成了信托公司普遍性瓶颈，一位行业资深人士称，信托公司过小是整个行业的现状，规模最大的上国投也只有25亿的注册资本金，排在第二的是重庆国投，在今年2月成功增资后，注册资本金才17亿。

　　以2003年底的数据，全国有59家信托公司，但整个行业的自有资本额才481亿元，也就是说，平均每家公司仅为8．15亿元。许多信托公司的注册资本金只有3个亿，可用的资金很少。

　　信托业内人士耿德兵博士认为，信托公司增资扩股主要有两个目的，一是增加公司资本金，提高公司的抗风险能力；二是便于公司开展业务，在目前的信托行业，公司的盈利大都来自于投资收益，增加资本金也就能扩大对外投资。

　　据介绍，类似于上国投和华宝信托等公司，接近80％的收益来自于投资收益。而信托公司本身的信托计划发行的收益还不足20％。而信托法规定，信托公司对外投资，不得超过自有资金的80％，信托公司若想加大对外投资获得收益，也只有增加自己的资本金。

　　以金信信托为例，公司在2003年连续以1．57亿成为长丰通信000892．ＳＺ第二大股东，以2．8亿收购伊利股份600887．ＳＨ，以1．77亿收购金地集团600383．ＳＨ，加上47％金信证券的控股投资、增资博时基金（48％）等等，如果上述行为全部是动用自有资金而不是受托投资，公司的对外投资已经接近10亿元，对外投资几无资金可用。“当务之急便是增资”，从根本上提高公司的业务操作空间。

　　新一轮增资潮

　　事实上，今年以来，在新一轮整顿中保牌的信托公司纷纷开始增资。

　　今年2月份，中煤信托的注册资本金由4亿元增至12亿元，名称变更为中诚信托。

　　与此同时，据悉上海的华宝信托也在考虑是否由现在的10亿元增资到20亿元，“前段时间一直在说这事。”华宝内部一位人士称。

　　而重庆国投也完成了从去年就开始酝酿的增资扩股计划，其注册资本金从10．3亿元增加到17亿元。

　　今年6月间，市场也传言，北国投打算把注册资本从12亿增资到21亿－24亿元，成为规模仅次于上海国投的信托公司。

　　不少信托公司的增资都有相同的原因。

　　最近关于爱建信托增资扩股的消息，一直在市场上流传，最普遍的一种说法是，上海汽车集团将携资进入爱建信托。

　　爱建信托成立于1986年，是爱建股份（600643．ＳＨ）的全资子公司。2002年7月，获得信托行业的重新登记。公开数字显示，2003年爱建信托已经受累于爱建证券。爱建信托2003年实现净利润3739万，但由于对爱建证券计提12789万长期投资减值准备，形成9050万亏损。

　　爱建股份的2004年的半年报称，截止到6月30日，爱建信托原可实现税后利润1090万元，但由于原证券总部自营证券计提短期投资跌价准备5267万元等因素，导致信托公司亏损4306万元。

　　与此同时，爱建信托的增资计划的消息也开始见诸报端，消息称，爱建在10亿元资本的基础上，计划引进战略投资者，将公司的资本金增加到20亿。而这个战略投资者最大的可能是上海汽车集团。

　　9月16日，记者就此向爱建信托的总助陈柳青求证，陈否认公司引进上海汽车集团，“那是没有的事。”

　　陈同时表示，公司的重组可以参看股份公司的半年报。但记者翻阅爱建股份的半年报，并没有发现具体的重组信息。

　　8月27日，国内信托行业仅有的两家上市公司之一的陕国投（000563．ＳＺ）发布的中期报告显示，公司亏损了4629万元，主要原因是受控股的健桥证券亏损影响。确切的消息称，陕国投的股东也正在与华能、中铝等巨头商谈进行股权转让的事宜。

　　分类监管

　　另一个声音认为，信托公司增资扩股和最近高层的分类监管思路有关。

　　隆瑞投资董事长李晓春分析，信托业将实行分类监管，资本金会是信托公司分类的一个标准。

　　“每一次增资都对公司发展起了关键作用。”据金乐清介绍说。金信信托前后共有四次增资活动，前三次增资都是在关键时刻使公司得到发展，而这一次增资，恰好是信托业面临分类监管的关键时刻，其是否也会成为金信信托的关键一步？

　　2004年6月24日，中国银监会下发了《中国银行监督管理委员会关于进一步加强信托投资公司监管的通知》（下称“46号文件”），该文件称，旨在“进一步加强对信托投资公司监管，防范风险，促进信托投资公司依法合规经营”。

　　而就在该文件下发前不久，银监会在全国进行了行业交叉检查。据悉，此次交叉检查的另一个目的是为信托业的分类监管进行准备。

　　信托专家邢成此前在接受记者采访时透露，信托公司评级标准涉及到几个重要指标，包括资本充足率、资产质量、管理水平及效率、盈利能力和盈利模式、产品流动性、企业内控等治理结构，以及信息披露体系和风险防范体系的建立和健全。但不能简单认为，资产规模比较大就可以获得第一级的资质。

　　李晓春认为，信托公司的关键是能够找到自己的业务盈利模式，目前信托业的业务模式单一，除了发行信托计划外，就是受托理财，业务创新能力不够，导致有些公司缺乏增长后劲。

　　资料显示，2003年信托全行业59家信托公司盈利15．5亿，即每家盈利2627万元。简单计算，信托行业的资金回报率仅为3．2％。

　　“上海户口”

　　不过对于金信信托，另一项刻不容缓的任务是，尽快将总部搬迁上海。记者于近日获悉，10月1日，金信将搬入位于上海市延安西路的新办公场所。

　　“我们受到的影响太大了，”同为“外来户”的中融信托的陈先生表示，自从银监局限制异地信托之后，外地的信托公司在上海的业务几乎停顿。

　　今年7月初，上海证监局发出《关于禁止推介或代销信托公司信托产品和非上市股份公司股权的通知》，当地的金融机构被要求停止代理推介或代销信托公司的信托产品和非上市股份公司股权。而且之前，上海银监局已经发出通知，要求商业银行不得代销异地信托公司的信托产品。

　　这大大限制了信托公司的发展。信托专家洪曦表示，现在的信托公司对于创新和违规已经很茫然，信托业务很难开展，特别是在上海的异地信托公司。

　　据介绍，目前外地信托在上海设置机构的有21家，上海本地的信托公司共有6家，分别是上国投、爱建信托、华宝信托、中泰信托、中海信托以及安信信托（600816．ＳＨ）。

　　而安信信托事实上也是个“外来户”，今年8月刚刚迁址上海。安信信托原名鞍山信托，其近年的表现一直差强人意，8月20日公布的中报显示公司亏损1493万元。同一天，鞍山信托称，自8月6日起公司更名为“安信信托”，同时公司的注册地址变更为上海市杨浦区控江路1553号。

　　经此一变，安信信托就可以在上海开展信托业务了，中融信托的陈先生表示。

　　而金信信托采取“将本部搬迁、保留浙江分部的方式迁址上海”是公司去年制定的《三年规划》中的重要步骤。

　　如今，金信信托按计划已经将公司的管理总部搬到上海。掌门人葛政和金信信托董事长赵海华主要在上海办公。而且记者在9月初在杭州的金信证券总部看到，公司的董事长、总经理以及董秘均“在上海办公”，已经有月余。金信证券的董秘证实了这种说法，“他们都在上海，我们在杭州，管理上不方便。”

　　对于将总部迁入上海，金信称，上海有着金融企业需要的专业人才——在狭小的金华地级市是网罗不到所需要的人才的。而且上海的金融环境有优势，选择上海，是考虑到在上海有比较好的发展空间，在信托业务创新方面将会更加游刃有余。